“豌豆荚” 终还是委身阿里，科技圈一片叹息。有人说，这是愿赌服输，当年愿赌，如今市场不好而已。而另一家曾经估值高达65亿美金的明星公司微店，也于近期传出了坏消息。

市场确实不好。有媒体盘点，问为什么豌豆荚们没有成为伟大的公司，我倒是觉得，不是他们没有成为伟大的公司，而是冬天可能太冷。

和此前的历次资本寒冬不同，这波寒流是由多个因素交织而成：

一、整体经济下行：就整体大环境而言，中国经济的人口红利已经消失，当下更是已经进入L型经济周期，更悲观的声音是，中国经济在这个下行周期里，GDP增速将会到4%以下。

二、科技行业颠覆式创新红利终结：对于科技行业来说，颠覆式技术创新带来的红利也正在进入尾声。此前PC互联网和移动互联网都带来了巨大的红利窗口，并相应造就了一批伟大的企业。但现在，行业内还没有出现足够量级的技术创新。

三、资本收紧：资本对中国经济未来的看低，以及人民币的持续贬值，所导致的资本本身的收紧。

“经济下行+创新红利将尽”——今天中国的创业者和投资人，还没有经历过这样的周期。上一次移动互联网出现之前，中国经济本身还在高速增长，互联网仍享受着巨大的人口红利。

但现在，一切都变了。

谨慎的投资者

暴风雨来临前总有征兆。据《创业家》分析，2016年（1-5月份）许多投资机构的投资次数与2015年同期相比出现了腰斩式甚至断崖式的下跌。这意味着，中国整体融资环境都不太妙。

数据显示，险峰华兴、洪泰基金、创新工场、阿米巴资本、联想之星、九合创投、英诺天使基金、真格基金等8家机构中有6家，今年前5个月的投资次数较去年同期缩减超50%。

红杉资本（中国）、IDG资本、经纬中国等VC机构的投资案例也明显缩减了，缩减幅度在45%-67%之间不等。

显然，资本已经明显的传递出了趋紧的信号。

资本潮水退去，巨头入场

那些好年景里，资本曾经蜂拥而至的领域如今已成红海，竞争变得越来越艰难。潮水涌上来，造就一大批“风口公司”，潮水退去，巨头入场，裸泳者必将承受空前的压力。

在严酷的资本环境下，下一个、可能以更不体面的方式倒下的，会是哪家公司？

我不想重谈“C轮死”的旧调。在这一波寒流里，遭遇 大威胁的无疑会是C轮之后的公司们。

进入C轮，运营成本可能是千万级的，任何一个低级失误，都可能造成大量失血。此外，进入C轮，意味着在所处的领域确实存在机会。当蛋糕不再变大，任何机会都会引来巨头的光顾。

眼下，资本寒冬迫近和投资缩紧，则意味着曾经的明星创业项目绝大多数会被重新评估，创业公司很难再依靠烧钱、补贴和推广来获取大量新增用户。

已过C轮、但仍处于第二阵营的创业公司亟需思考并解决的问题是：如何保持足够领先的行业地位，以及形成清晰的、可证明的盈利模式。如果两者都不具备，下场基本是被巨头们吞食。

从这个角度看，被阿里以2亿美金收购的豌豆荚，很可能只是个一系列变局的开始。

不是成就伟大，而是挣扎着要活下去。

1、豌豆荚：委身巨头的明星应用

豌豆荚曾经野心勃勃，想在手机分发市场成为独立于BAT和手机厂商的第三极，但激烈的竞争格局和自身转型的失败，让它不得不低下头，服从“赢家通吃”的自然法则。

早在被收购之前，王俊煜就很清楚地意识到：用户发现应用方式的改变、用户黏性降低、巨头的入侵、渠道走向固化和碎片化，意味着作为独立安卓商店的豌豆荚在渠道上将越走越窄。

而如今的应用分发市场，早已不是豌豆荚2010年出道时的景象。2010年豌豆荚创立时，正处于技术红利的开端、经济上升周期的尾巴。从2011年到2012年，伴随着智能手机在中国的出货量从7000万飙升至1亿9000万部，豌豆荚成为国内 成功的应用商店之一。

作为具有“分发”属性的入口级产品，巨头们纷纷强势进入应用商店市场：360手机助手，腾讯应用宝，小米、OPPO等手机厂商应用商店开始瓜手机分发市场。2013年，百度以令人咋舌的19亿美金收购了91无线，UC花了约1亿美金收购了PP助手。

豌豆荚也尝试改变，从内容商店升级为内容搜索平台。它不再是一个单纯的应用分发渠道，用户在这里下载完APP，就没有任何用途了，而是努力成为一个内容搜索入口，聚合视频、电子书、游戏等娱乐内容，把用户留住。

但时间不等人。在一个具有战略地位的竞争市场，没有巨头加持，拼内容、流量越来越难。无法获取更多的用户以及更大的用户黏性的豌豆荚，实际上难以逃离被收购的下场。

2、一点资讯：内容分发领域的昔日黑马

如果说当初巨头们为了应用分发市场争得不可开交，那么2016年，同样白热化的竞争在内容分发领域上演了。

在这块硝烟四起的战场上，曾经的明星创业公司一点资讯却似乎毫无动静。

自2015年3月以来，这个内容分发领域的先行者，既没有像今日头条那样开始大规模的商业化尝试，也没有再传出新的融资消息。这意味着它缺乏稳定的现金流和充足的现金储备来应对这个“冬天”。

知名刷机网站“售后帮”上的一则消息可以从侧面佐证：公告称，一点资讯自2016年5月17日起开始暂停刷机业务，7月17号之后不再支付刷机费用。

一点资讯创办于2011年。两年时间内，它更换了近20个版本，但用户量一直在十几万人徘徊。2014年，一点资讯的装机量为300万台。2015年，得益于和小米的合作，一点资讯迎来用户暴增期，一年内装机量增长了1900%。在此期间，凤凰通过三轮注资共7000万美元，成为了一点资讯 大股东。

但是，第三方数据显示，一点资讯的手机用户90%以上来自小米的合作，合作方式是白牌预装。白牌，意味着预装软件不显示一点资讯的品牌。1.5亿小米手机用户，很可能不知道自己手机里的新闻资讯APP真名叫一点资讯。

刷机，因而成为一点资讯建立自身品牌的重要手段。

但如今，一点资讯已经到了可以放弃刷机而保有市场的地步吗?

答案显然是否定的。相比于应用分发市场，内容分发市场一直被认为是更有优势的入口市场：用户场景更多，用户黏性更高。目睹内容分发市场的广阔前景，担心错失机遇的巨头们纷纷入场。个性化资讯平台竞争越来越激烈。从2016年初今日头条年会上，创始人张一鸣提出要决战全国 、“做中国 内容创作平台”，到阿里UC号、百度百家号，腾讯天天快报，BAT三家全部入场。此外，一些工具类软件，诸如猎豹浏览器也开始进军内容市场。

在这种情况下，一点资讯已有一年多时间没有传出融资消息了。今年年初，有媒体报道一点资讯向凤凰借款2000万美金用于日常运营，如今又传出停止刷机。

坏消息似乎太多，没有足够粮草的小玩家能挺过这个冬天吗?

3、爱鲜蜂：O2O的烧钱游戏还能持续多久?

和一点资讯一样，O2O领域的昔日创业明星爱鲜蜂也遭遇了资金困境。曾在一年内拿下4轮融资、融资累计超过1.1亿美金的爱鲜蜂，现在正以“人员优化”的名义裁掉超过三分之一的员工，以此缩减开支。

爱鲜蜂创立于2014年，属于 批火起来的O2O企业。创始人张赢将企业定位于“社区零售便利店”，致力于生鲜食品和生活用品的“ 后一公里配送”。然而和一点资讯情况相似，自去年6月份以来，爱鲜蜂就再也没有传出过融资消息。今年3月份，张赢在接受媒体采访时曾表示，公司正在准备D轮融资。但迄今为止，并无确实消息。

3月24日，一张爱鲜蜂被讨薪的照片在社交媒体上传开。在照片上，人们手拉横幅，上面写着“无良公司爱鲜蜂，欠我们血汗钱，还我们血汗钱”。后来，爱鲜蜂方面回应称，打横幅的并非爱鲜蜂员工，而是负责爱鲜蜂部分物流配送工作的相关人员，爱鲜蜂从未出现过拖欠过员工工资的行为。

在D轮融资前夕被爆出“拖欠工资”，不排除是竞争对手打击的结果。自2015年起，阿里、京东等巨头们竞相涉足社区配送，各大外卖平台、生鲜电商也相继推出上门服务，行业竞争日趋激烈，爱鲜蜂生存压力与日俱增。

事实上，由于超市O2O盈利空间有限，爱鲜蜂的对手们也不怎么好过。根据公开报道，京东到家已经和达达合并，多点的创始团队基本已离职，社区001已经死亡，还有小美快购、有米有、店里客、多客多米等众多小玩家勉强维持、转型或者已经消亡。

爱鲜蜂模式本身很“轻”，既没有库存，也不自建物流体系，成本相对较低，如有必要能有效快速缩减开支。此次它大幅度裁员，无疑从侧面证实资本寒冬确实来了。当投资机构纷纷对O2O领域捂紧钱袋，裁员后的爱鲜蜂要守来它的D轮融资，恐怕也非易事。

总的来说，不是豌豆荚们为什么没有成为伟大公司，是这个冬天太冷，那些原本的机会，已经不再是机会。资本趋利，他们需要寻找稳健、代表未来、能够安全退出的标的。

处于红海的创业公司，尤其是那些已经拿到了C轮，又身处BAT入场领域的创业公司，如果没有足够清晰的盈利模式或者足够领先的市场地位，很可能，熬不过这个冬天。